电改新政落地煤电联动取消 关注三大投资方向

电改新政落地,煤电联动取消!发电企业盈利收缩,煤价继续承压,这些投资方向要关注

券商中国沈宁

电力市场迎来重大改革!

最新国常会确定取消煤电联动机制,将标杆上网电价机制改为 基准价+上下浮动 的市场化机制。在业内专家看来,此举或将压缩电厂盈利空间,从而给煤价带来较大压力,影响相关市场的同时带来一些投资机会。

上网电价机制改为 基准价+上下浮动

据央视报道,9月26日召开的国务院常务会议决定,完善燃煤发电上网电价形成机制,促进电力市场化交易,降低企业用电成本。

会议决定,从明年1月1日起,取消煤电价格联动机制,将标杆上网电价机制改为 基准价+上下浮动 的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定,浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%,具体电价由供需双方协商或竞价确定。

为降低企业成本,会议强调,电价明年暂不上浮,特别要确保一般工商业平均电价只降不升。居民、农业等民生用电继续执行现行目录电价,确保稳定。

统计数据显示,今年上半年,我国完成电力市场化交易电量达1.1万亿千瓦时,同比增长29.3%,占全社会用电量的32.4%。电力直接交易平均降价幅度3.4分/千瓦时,减轻企业用电负担约300亿元。

梳理以上消息,主要有三大关键点:

1、从明年1月1日起,标杆上网电价机制改为 基准价+上下浮动 的市场化机制。

2、基准价按各地标杆上网电价确定,浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%。

3、电价明年暂不上浮。

三大影响不容忽视

卓创资讯分析师张敏认为,此次出台的新政将带来三大影响:

用电企业生产成本将进一步下降。

整体来看实行电力市场化,最大的受益者还是用电企业,政策导向也倾向于用电企业,通过实行电力市场化后,能进一步促进和提高电力市场化交易的水平,从而降低企业和居民生产和生活的用电成本,最终达到降低生产资料的成本,提高商品的竞争力水平。

发电企业后期盈利空间会收缩。

政策中明确指出,基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定,浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%,明年暂不上浮,特别要确保一般工商业平均电价只降不升。浮动电价的上涨幅度小于下跌幅度,而且2020年电价只能降不能涨,政策导向不利于燃煤电厂,燃煤发电企业要下调上网电价,电价下调后燃煤电厂的盈利能力会进一步降低。燃煤电厂盈利水平下降后,就只能打压煤价。

煤价继续承压。

2020年电价只能降不能涨而且电价的上浮比例小于下浮比例,电厂利益要更多的向用电企业倾斜,因此电厂出于维护自身利益只能向煤企施压和索要利润,因此打压煤炭价格是必然。在当前煤炭市场供需格局不断偏宽松的状态下,发电企业会进一步打压煤价,煤炭市场价格将承压下行,其中影响最大的是2020年的年度长协基准价格。

(责任编辑:牛牛在线玩)

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