新股前瞻︱母子连心 宋都股牛牛在线玩份护宋都物业赴港IPO

去年,港股表现乏善可陈,而物业管理股却表现异常精彩,新股认购热情高涨,翻倍股层出不穷。今年以来,物业管理股依旧是站在市场的风口,成为投资者的重点关注对象。

日前,来自杭州的宋都服务集团有限公司 Sundy Service Group Co. Ltd向港交所递交招股书,拟在香港主板IPO上市。

据智通财经了解,宋都物业于1995年在杭州成立,作为浙江省当地的老牌物业管理企业,已拥有逾20年的行业经验。根据中指院的数据,宋都物业于2017年、2018年及2019年按物业管理综合实力计在 中国物业服务百强企业 中分别排名第81、第71及第65。

但作为小型物业管理企业,宋都物业在体量上与此前在港上市的和泓服务相差无几,而后者上市前也受到市场的关注,但股价表现却差强人意。与此同时,宋都物业的母公司宋都股份作为杭州最早 老十八家 房地产开发企业之一,却经营保守发展缓慢,让高度依赖宋都股份的宋都物业的增长留下了悬念。

体量较小,属小型物业股

招股书显示,截至2019年9月30日,宋都物业在中国的10个城市设有8间附属公司及12间分公司,向27项物业提供物业管理服务,在管总建筑面积约为400万平方米。截至2020年1月14日,宋都物业在管总建筑面积约为590万平方米。

财报显示,2017财年、2018财年及2019年首9个月,宋都物业的营业收入分别为人民币0.84亿元、 1.33 亿元和1.37 亿元,相应的净利润分别为1396.5万元、2088.9 万元和1942.5万元。

从增速来看,牛牛在线玩在25家已在港上市的物业管理公司中,以2018财年计算,据choice数据显示,宋都物业的营业收入增速为58.3%,明显高于行业35.10%的平均水平,而同期龙头碧桂园服务的增速为49.76%;净利润增速为49.3%,则明显低于行业60.88%的平均水平,而同期碧桂园服务的增速为129.79%。

从体量来看,宋都物业属于小型物业管理企业。据choice数据显示,在25家已在港上市的物业管理公司中,以2018财年营业收入计算,宋都物业仅比申基国际高,排名倒数第二,与牛牛在线玩游戏和泓服务相近;以2018财年净利润计算,宋都物业排名倒数第六,与和泓服务相近。

据智通财经了解,和泓服务于2019年7月上市,2018年营业收入和净利润分别为2.24亿元和1688.6万元。值得一提的是,中指院的数据显示,和泓服务在2017-2019年中国物业服务百强企业中名列第58名、第48名及第44名,所占市场份额仅为0.03%。这意味着,在中国物业服务百强企业中,排名低于和泓服务的宋都物业,市场份额也低于0.03%。

分析认为,和泓服务作为小型物业管理股,在上市前的关注度就较低,公开发售仅获5.31倍认购。和泓服务虽然在上市首日大涨34.38%,但此后股价持续走弱并破发。作为前车之鉴,宋都物业上市后股价也难有表现。同时,宋都物业和泓服务一样,规模均非常小,相对于其他大型物管股,估值有一定的折让。

(责任编辑:牛牛在线玩)

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